很惭愧啊，由于三月三放假，所以放假前出相应的集团数据，都在加班加点，所以很多研究成果没有来得及系统的阐述写文章出来，只是在群里面预告了下，本想有心的朋友去自己寻找这个思路，或者是和我交流，在这里说一下，问我东西，请不要直接抛出一个代码！1、我不知道股票代码是哪只股，我不回去查。2我自己的研究成果的股票我也不知道代码，就算你对了我也不知道你对了。3、请说出你的想法，不然你按照版块一个一个的来报上来靠猜？

今天放假了，所以有空了，发出来我的研究思路，不做推荐了，仅供回顾和参考，站长一直不想当马后炮，但是我们有预告在先，也不算马后炮，权当总结吧。

这是预告片，现在揭晓这两只股：华新水泥，龙蟒佰利

华新水泥

1研究的背景

除云南外，华新水泥主产区中基本无新增产能，与此同时在“存量市场”形成一致预期的情况下，企业并无诉求通过价格战抢夺市场份额将竞争对手挤出。虽然错峰生产边际影响不确定性加大，但是伴随着各地大企业对熟料销售的渠道控制力进一步加强，对水泥的供给及行业定价形成了良好的约束。

经济下行预期增强，基建作为历史上经济的“稳定器”重新登上舞台。2018年3月以来，伴随着贸易摩擦的逐步发酵，以及经济数据下滑，政府对于经济的表述已经从2017年末的“经济转向高质量发展阶段”到2018年末的“经济运行稳中有变、变中有忧”，整体基调发生了明显转向。资金面充裕与信用环境修复为基建发力提供了良好的环境，站长认为2019年基建向上有弹性，对区域水泥需求形成正向拉动，但幅度将受制于地方政府债务约束。

2 蒙华铁路开通在即，有望降低成本

蒙华铁路是继大秦线之后我国又一条新建超长距离的运煤大通道，计划2019年底通车。华新水泥的主产区湖北、湖南的煤炭资源较少，湖北省从数年前开始就在全省关闭煤矿企业；因而公司的煤炭资源主要来源于陕西、山西和内蒙古等地区，而目前的燃料运输距离较长。甚至之前公司还使用进口煤，从长江口进入，成本较高；铁道公司近期又宣布铁路运输费用降低，这也是个间接的降本因素，总之蒙华铁路的投入使用将有望大幅改善区域内缺煤的格局，优化公司成本结构。

现在再补充一点，后来我说了这只之后，咱们群友很努力，找到了一个文章，文章作者系统梳理了下成本，精算，我觉得比我做的精细，我只是从宏观层面去把握大方向，有人还专门算了，也是有心，风格性格不一样，有的事情可做可不做，这里一并分享

3 骨料产能逐步释放，制砖业务启动时

随着矿山资源的收紧和规范化，在过去两年中大量不规范的小型民采矿山退出市场，拥有矿山的大企业通过不断扩张骨料产能获得市场份额。随着政府诉求发生转变，中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，更加重视“绿水青山就是金山银山”的可持续发展，而不是唯地方GDP的考核机制；我国石灰石矿山的格局将从过去“规模小，散乱差”将向“集中化、规模化、正规化”靠拢。国土资源部、各地方政府在近年来纷纷出台针对矿山行业整治的相关文件。大型绿色化矿山逐步投产，无序的中小型矿山逐步退出市场。华新水泥利用自身矿山资源优势，不断扩张骨料产能。

骨料的利润贡献占比将逐步扩大，为华新带来新的增长点。按照规划，华新水泥计划在未来2-3年内力争实现1亿吨/年的骨料产能。预计中长期每年将为公司贡献7~10.5亿元的净利润。

综上所述，降本增效预计在2019年-2020年逐步释放利润，每年释放13-16亿利润，有望给水泥企业带来更好的业绩预期！

龙蟒佰利

1研究背景

近年来海外产能不断退出，除去部分复产之外，无可见新增产能。国内2018年产能零增长，而由于产业政策限制，今后将鲜有硫酸法新增产能，而氯化法对技术和经验的要求很高，无相关积累的企业其规划产能投产及到达产的进度大概率被减缓。同时出口量快速增长，从2013年的40.3万吨到2018年的90.9万吨，5年时间增长126%，年均复合增长率为17.7%，出口占比也由20.6%提升至37.2%。供给偏紧叠加出口强劲，高景气度有望维持。

2、贯穿全产业链的护城河，行业龙头竞争优势显著

龙蟒佰利2018年综合产能60万吨/年，规模居亚洲第一、全球第四。公司上游有资源（收购龙蟒钛业具备80万吨/年钛精矿产能），中游有氯化法技术（一期6万吨/年运行平稳，二期20万吨/年即将于2019年二季度试产），下游有市场和定价权（2019年已经带领行业两次涨价潮），行业龙头地位配以贯穿全产业链的护城河（护城河就大白话就是别的公司想进来，投入成本非常大，没有时间和经验的积累，根本不可能实现，它不像通用行业，只要有装备就可以生产），将显著受益高景气周期，并且聪明的机构，早已经扎堆在化工股。

3、氯化法及其原料保障技术引领中国钛产业发展方向

公司在氯化法一期多年技术和经验积累加持下，二期20万吨/年成功试产确定性强，预计2019年开工率50%，2020年完全达产。同时在建钛精矿升级转化为氯化钛渣项目，不仅可以提升自身原料自给率和盈利能力，而且对打破国内氯化法技术的原料瓶颈具有重大意义。

4、涨价迅猛，涨价就是王道

正如我在预告片中说的，猪肉涨价了，养猪的股票飞上天；江苏化工厂大爆炸，做间苯二胺的化工企业也供需原因涨上天，那么龙蟒佰利，这种行业龙头，2019年已经连续提价两次500元每吨的价格，还没有涨，这就是后知后觉的机会~！

最后：本文的股票，因为4月1号没来及发布，没找到的股友，就看看思路算了，算是一种学习，不建议再追高了，如果追高，就按照60分钟S点，执行止损减仓操作。